还记得去年十月 Polymarket 上那个火爆的预测事件吗？

“First to $5,000: Gold or ETH?”（黄金和 ETH 谁会率先突破 5000 美元?）

当时以太坊价格一度冲到 4800 美元附近，市场给它突破 5000 美元的概率高达 80%，许多人认为数字黄金时代已经到来。

三个月过去，今天市场给出了答案。

1 月 26 日，现货黄金一举突破 5100 美元/盎司，而以太坊仍在 2800 美元到 3000 美元区间震荡，加密市场整体低迷。

在宏观环境的极端不确定性下，资本集体转向最传统的避险资产，而加密货币作为高波动性的风险资产，率先被抛售。

黄金一飞冲天，加密市场资金用脚投票

黄金的上涨动力来自多重宏观因素。

首先是对冲美元信用风险的信号日益明显。丹麦学术养老基金 AkademikerPension 宣布将在月底前清仓约 1 亿美元美国国债，该基金直言决策源于对美国财政状况的严重担忧。瑞典最大私人养老基金 Alecta 也披露自 2025 年初以来已大幅减持美国国债，规模约 77 亿至 88 亿美元。机构们将美国政策不确定性和债务持续扩张视为核心理由。

其次，地缘政治风险加剧。2026 年刚刚过去不到一个月，全球已发生多起重大事件，包括美国提出“强买”格陵兰、突袭抓捕委内瑞拉总统、对与伊朗贸易的国家加征 25% 关税，以及伊朗国内局势进一步混乱。叠加俄乌冲突长期胶着，地缘问题非但没有在新年缓解，反而呈现恶化迹象。

另外，通胀与货币贬值压力也在持续。央行大规模放水、财政赤字货币化背景下，纸币购买力被不断稀释。黄金和白银作为硬资产，自然成为资金避险的首选。

在此背景下，机构对黄金的看法正在快速转向乐观。华侨银行将 2026 年底金价目标上调至 5600 美元每盎司；高盛同样大幅调整预期，将年底目标从 4900 美元抬高到 5400 美元。

它们强调私人投资者和新兴市场央行的持续买入正在挤压有限的黄金供应。数据显示，2025 年全球央行净购金超过 1100 吨，2026 年预计每月仍将保持 60 吨以上的节奏。在美联储可能重启降息的背景下，黄金 ETF 持仓也开始回升。

加密市场这边，链上黄金的投资热情同样达到新高度。据 Coingecko 数据，目前代币化黄金的总市值已经突破 5.25 亿美元，代币化白银也创下历史纪录。据 Lookonchain 监测，某巨鲸在短短内于 ETH 上亏损 1,880 万美元，现正加倍押注黄金。其花费 3,604 万美元以 4,786 美元的均价买入 7,536 枚 XAUT，目前未实现利润为230 万美元。

而加密货币行情却呈现出截然不同的景象，比特币自去年高点下来跌幅达 30%、以太坊更是下跌约 40%。上周，比特币和以太坊现货 ETF 均录得巨额净流出：比特币 ETF 净流出 13.3 亿美元（周规模位列历史第二高），以太坊 ETF 净流出 6.11 亿美元。

截至 1 月 20 日，最大的两家加密财库公司的收益不一。比特币财库公司 Strategy (MSTR) 总共持有 709,715 枚 BTC ，成本均价 75,979 美元，浮盈 108.13 亿美元。以太坊财库公司 Bitmine (BMNR) 总共持有 4,203,036 枚 ETH，成本均价 3,857 美元，浮亏 32.32 亿美元。

市场情绪明显偏向看空，曾成功预测 2018 年比特币暴跌的著名交易员和图表分析师 Peter Brandt 表示，比特币熊市通道已完成，并再次发出卖出信号。他指出，比特币价格需要回升至 93,000 美元才能抵消卖出信号。彭博分析师甚至认为以太坊短期内跌破 2000 美元的可能性高于重返 4000 美元。

博森量化机器人——11年深耕，为您点亮智能交易未来

在瞬息万变的交易市场中，稳，才是真的快。
博森科技，专注量化交易技术11年，以时间锻造可靠，用专业赢得信赖。

10万+交易者的共同选择
产品会员量持续增长，口碑见证实力。我们提供的不只是工具，更是持续稳定的资产护航体验。

全球300+战略伙伴并肩前行
业务遍及海内外，携手众多机构与平台，共建智能交易生态，让信任连接世界。

多样产品，一贯可靠
九年磨一剑，技术沉淀深入每行代码。无论市场如何波动，博森始终以系统化的严谨，为您实现更从容的资产成长。

博森科技量化机器人
让智能，更稳健；让交易，更简单。
携手博森，交易未来已来。